Shlomo Benartzi

Ahorrar más mañana - Consejos para aumentar el ahorro

A lo largo de su carrera, Benartzi se ha dedicado a aplicar sus investigaciones en el mundo real. Uno de sus principales objetivos es ayudar a las personas a mejorar su toma de decisiones en el ámbito del ahorro financiero, con el fin de garantizar mejores resultados en la jubilación. Este objetivo adoptó la forma de una intervención conductual conocida como el programa Save More Tomorrow, que Benartzi desarrolló junto ^con su frecuente colaborador, Richard Thaler.1 Esta intervención se basa en la teoría del empujón, que hicieron famosa Thaler y su coautor Cass Sunstein, en su libro Nudge: Improving decisions about health, wealth, and happiness. Thaler y Sunstein definen los nudges como "cualquier aspecto de la arquitectura de la elección que altera el comportamiento de las personas de forma predecible sin prohibir ninguⁿa opción ni cambiar significativamente sus incentivos económicos". (p. 6).2

"La aversión a las pérdidas entra en acción cuando se trata de ahorrar... Mental y emocional e intuitivamente, [yo] enmarco el ahorro como una pérdida porq

― Shlomo Benartzi

La intervención Ahorra más mañana, que utiliza la ciencia del comportamiento para animar a las personas a aumentar sus ahorros para la jubilación, consta de tres componentes. En primer lugar, se pide a las personas que se compr^ometan a aumentar sus ahorros.3 Tenemos tendencia a valorar más las recompensas pequeñas e inmedi^atas que las grandes recompensas futuras.4 Esto puede hacer que gastemos nuestro dinero de hoy en recompensas más pequeñas, como vacaciones o compras, en lugar de ahorrarlo para nuestros grandes objetivos futuros, como la jubilación. Esto se conoce como sesgo del presente o descuento hiperbólico. La idea de Berartzi es que comprometerse a ahorrar más responsabilizará a las personas y les ayudará a evitar caer en ese sesgo. La segunda característica fundamental de este programa es la asociación entre los aumentos salariales y los incrementos previstos del ahorro. En este programa, la gente no empieza a ahorrar hasta que no recibe el siguiente aumento de sueldo. Esto ayuda a la gente a evitar otro obstáculo importante a la hora de ahorrar para la jubi^lación: la aversión a las pérdidas. Cuando una persona decide ahorrar más, generalmente tiene que reducir sus gastos, lo que considera una pérdida5 . Sin embargo, este efecto puede c^ompensarse con un aumento de sueldo, ya que el dinero que se lleva a casa (o el que se gasta) no disminuye.6 Del mismo modo, se reduce la necesidad de autocontrol, ^ya que la gente puede seguir aumentando sus aportaciones a la pensión sin reducir significativamente su gasto.7 Por último, uno puede salirse del programa en cualquier ^momento. Tal y como lo definen Thaler y Sunstein, la posibilidad de salirse del programa es necesaria para que una intervención pueda considerarse un "empujón".8 Según el sesgo del statu quo, es más probable que nos quedemos con algo que nos desviemos de nuestro camino para salirnos de ello, por lo que es más probable que la gente se quede con el programa.

"Aquí hay una lección mayor: debemos tratar la atención como un recurso literal".

- Shlomo Benartzi en La pantalla más inteligente: Formas sorprendentes de influir y mejorar el co

El programa Ahorrar más mañana fue lanzado por Benartzi y Thaler en 2004.9 ^Desde entonces, ha ayudado a quince millones de estadounidenses a aumentar significativamen^te sus ahorros,10 cumpliendo el objetivo de Benartzi de aplicar los principios de la ciencia del comportamiento a problemas del mundo real para mejorar la toma de decisiones de las personas y ayudarlas a invertir en su futuro. Benartzi aborda su investigación, este programa y sus implicaciones para la sociedad en general en la charla TED que impartió en 2012, "Saving for tomorrow, tomorrow".

Diversificación ingenua - Por qué dividimos nuestros recursos por igual entre las opciones de que disponemos

Ser conscientes de los sesgos cognitivos que pueden influir en nuestra toma de decisiones puede ayudarnos a evitarlos y a tomar decisiones más adaptativas. Benartzi colaboró con Richard Thaler para sacar a la luz uno de estos sesgos. La diversificación ingenua, también conocida como asignación ingenua o sesgo de diversificación, se refiere a nuestra tendencia a dividir nuestros recursos entre las opciones que se nos presentan. En los casos más extremos, podemos asignar nuestros recursos por igual entre las opciones, aunque las opciones en sí no sean equivalentes. Este caso concreto se denomina heurística 1/n, donde "n" representa el número de opciones disponibles. Thaler y Benartzi escribieron juntos uno de los primeros y más influyentes artículos sobre el tema, "Naive Diversification Strategies in Defined Contribution Savings Plans", publicado en 2001. Aplicando este sesgo cognitivo a los planes de ahorro, pudieron demostrar que la asignación de activos está positivamente correlacionada con el número de opciones de planes de ahorro que se muestran a los participantes. Además, demostraron que las personas sólo incurren en una diversificación ingenua si están decidiendo entre las opciones al mismo tiempo, o simultáneamente. Este sesgo no se o^bserva cuando las decisiones se toman secuencialmente, o en momentos diferentes.11

"El autocontrol no es un problema del futuro. Sólo es un problema ahora, cuando el chocolate está a nuestr

- Shlomo Benartzi en su charla TED, Ahorrar para mañana, mañana

Benartzi y Thaler creen firmemente en la integración de la psicología y la economía. Sostienen que el modelo de los seres humanos como agentes racionales sistemáticos es erróneo, ya que tendemos a tomar decisiones irracionales, a menudo de forma predecible. Los sesgos son un ejemplo de factor que puede llevarnos a ser agentes irracionales. Uno de estos sesgos es la diversificación ingenua, que describe cómo tendemos a dividir nuestros recursos, como el tiempo y el dinero, entre todas las opciones que se nos presentan. Benartzi y Thaler lo demostraron en su estudio sobre la selección de caramelos por parte de los niños en Halloween. En este estudio, los niños que pedían dulces se dividían en dos grupos. Los niños del primer grupo fueron a dos casas distintas. En ambas casas, se les mostró una pila de chocolatinas Tres Mosqueteros y otra de Milky Way, y se les pidió que eligieran una. El 48% de los participantes en esta condición, que Benartzi y Thaler denominan "condición de elección secuencial", eligieron dos chocolatinas diferentes. El 62% restante eligió la misma chocolatina en cada casa. Los niños de la segunda condición, denominada "condición de elección simultánea", sólo fueron a una casa. En esta casa, al igual que a los niños de la condición de elección secuencial, se les presentó un montón de chocolatinas Tres Mosqueteros y un montón de chocolatinas Vía Láctea. Sin embargo, a diferencia de los niños de la otra condición, a los de la condición simultánea se les dijo que eligieran dos barritas. Todos los ⁿⁱños cogieron una barrita de Tres Mosqueteros y otra de Vía Láctea, lo que constituye un ejemplo perfecto de diversificación ingenua.12

"La lección es sencilla: la atención humana se ha convertido en el petróleo dulce del siglo XXI. Si puedes controlar las palancas de la atención humana, entonces puedes cobrar esencialmente lo que quiera

- Shlomo Benartzi en La pantalla más inteligente: Formas sorprendentes de influir y mejorar el co

El desarrollo de esta teoría es una de las formas en que Benartzi y Thaler han contribuido a integrar la psicología en la economía. Esta integración de estos campos es crucial, ya que los modelos económicos no pueden captar con exactitud el comportamiento humano ni la toma de decisiones mientras se siga partiendo del supuesto de que los seres humanos son siempre racionales. El concepto de diversificación ingenua puede ser especialmente informativo para los arquitectos de la elección, que deciden cómo se presentan las decisiones a los decisores. Los arquitectos de la elección deben entender que presentar las opciones como categorías distintas, como las barritas Tres Mosqueteros frente a las barritas Vía Láctea, puede dar lugar a que las personas inviertan parte de sus recursos en cada categoría cuando se les pide que tomen las decisiones simultáneamente. Por otro lado, si el arquitecto de la elección presenta las opciones como si todas pertenecieran a una categoría, como la amplia categoría de "chocolatinas", es posible que no se observe este efecto. Además, deben tener en cuenta el efecto de las elecciones simultáneas frente a las secuenciales.

Aunque los sesgos cognitivos no siempre son inadaptados -de hecho, Benartzi y Thaler subrayan que la diversificación ingenua puede conducir a resultados favorables-, sigue siendo importante ser consciente de ellos y de cómo pueden afectar a las decisiones que tomamos. Los sesgos pueden ser útiles para reducir la carga cognitiva, es decir, la cantidad de energía mental que dedicamos a un determinado problema o tarea, pero cuando se trata de decisiones importantes, como las relativas a las inversiones, es mejor tomar una decisión basada en el esfuerzo y la razón.

"Aunque la heurística de la diversificación puede producir una cartera razonable, no asegura una toma de decisiones sensata o cohe

- Richard H. Thaler y Shlomo Benartzi en "Estrategias ingenuas de diversificación en planes de ahorro de aportación

El economista del comportamiento Shlomo Benartzi se doctoró en la Johnson Graduate School of Management de la Universidad de Cornell. Es cofundador del Behavioral Decision-Making Group de la Anderson School of Management de la UCLA y Distinguished Senior Fellow de la Behavior Change for Good Initiative de Whartoⁿ¹3.

Benartzi es conocido sobre todo por su concepto de "Ahorrar más mañana", que surgió de su investigación en ciencias del comportamiento y ha dado lugar a un libro, una charla TED y una intervención popular. Su objetivo es ayudar a las personas a aumentar sus ahorros para que tengan suficiente dinero ahorrado para la jubilación. En 2012 publicó su libro Save More Tomorrow: Practical Behavioral Finance Solutions to Improve 401(k) Plans, en el que analiza los obstáculos cognitivos que nos impiden ahorrar más y cómo superarlos. Ese mismo año, dio una charla TED titulada "Ahorrar para mañana, mañana", en la que aborda temas similares. Otro libro, titulado Thinking Smarter: Seven Steps to Your Fulfilling Retirement...and Life, en el que esbozaba siete pasos para cambiar nuestra forma de pensar, para permitirnos reflexionar más profundamente y tomar decisiones más adaptativas, todo ello con el fin de ayudarnos a alcanzar nuestros objetivos. Por supuesto, el trabajo de Benartzi en este campo también le llevó a desarrollar el programa Save More Tomorrow, que creó junto a Richard Thaler. Este programa toma los conceptos presentados en su libro Save More Tomorrow, y ayuda a la gente a aplicarlos en su propia vida. Aproximadamente quince millones de personas han mejorado sus ahorros con la ayuda de esta intervención.

"Una última pregunta: ¿Cuántos de ustedes se sienten cómodos planificando su jubilación y tienen un plan realmente sólido sobre cuándo van a jubilarse, cuándo van a solicitar las prestaciones de la Seguridad Social, qué estilo de vida esperar, cuánto gastar cada mes para no quedarse sin dinero? ¿Cuántos de ustedes sienten que tienen un plan sólido para el futuro cuando se trata de decisiones posteriores a la jubilación? Uno, dos, tres, cuatro. Menos del tres por ciento de una audiencia muy sofisticada. Las finanzas conductuales tienen un largo camino. Hay muchas oportunidades para hacerla

- Shlomo Benartzi en su charla TED, Ahorrar para mañana, mañana

Benartzi ha aplicado sus investigaciones a través de su trabajo como asesor de instituciones financieras y de Voya Financial, un grupo de empresas estadounidenses de jubilación, inversión ^y seguros.14 La experiencia de Benartzi sirve de base al enfoque de Voya Financial para mejorar la j^ubilación de las personas.15

Gran parte de la investigación de Benartzi se ha llevado a cabo en colaboración con Richard Thaler. Thaler, que actualmente es profesor de ciencias del comportamiento y economía en la Booth School of Business de la Univ^ersidad de Chicago,16 es conocido por sus esfuerzos por integrar la psicología en el campo de la economía. De hecho, sus investigaciones en este ámbito le valieron el Pre^mio Nobel de Economía en 2017.17 Juntos, Thaler y Benartzi desarrollaron la teoría que subyace al sesgo cognitivo de la diversificación ingenua, así como el concepto de nudges, que condujo a la creacióⁿ del programa Save More Tomorrow.18

Ahorrar para mañana, mañana

En su charla TED de 2012, Benartzi aborda lo que él llama el mayor obstáculo a la hora de ahorrar para la jubilación: la noción de que es fácil imaginarse ahorrando dinero más adelante, pero no hoy. Por regla general, queremos gastar dinero ahora, y lo justificamos diciendo que empezaremos a ahorrar en un futuro próximo. Por supuesto, este círculo vicioso continúa, impidiendo que la gente acumule los ahorros que necesita. Aplicando sus teorías de la economía del comportamiento, Benartzi ofrece recomendaciones para superar este reto tan común.

La pantalla más inteligente: Formas sorprendentes de influir y mejorar el comportamiento en línea

Benartzi escribió The Smarter Screen en colaboración con Jonah Lehrer. Este libro, que se publicó en 2015, presenta los sesgos y patrones de comportamiento que se asocian a las pantallas, desde nuestros teléfonos y smartwatches hasta los ordenadores portátiles y las tabletas. Dado que pasamos gran parte de nuestro tiempo delante de pantallas, es importante ser conscientes de los sesgos específicos de estas que pueden influir en nuestra toma de decisiones. Además de compartir algunos de los sesgos de la era digital, Benartzi y Lehrer ofrecen recomendaciones sobre cómo puede utilizarse el nudging digital para ayudarnos a mejorar nuestra toma de decisiones, en lugar de perjudicarla.

Ahorre más mañana: Soluciones prácticas de finanzas conductuales para mejorar los planes 401(k)

Esta publicación de 2012 se centra en el quid de la investigación de Benartzi: las intervenciones conductuales que pueden utilizarse para mejorar el ahorro financiero de las personas. Benartzi destaca los procesos cognitivos, como la aversión a las pérdidas y la falta de autocontrol, que conducen a malos resultados en la jubilación, y los transforma en soluciones conductuales que pueden ayudar a mejorar las decisiones de inversión de las personas.

Pensar con más inteligencia: siete pasos para una jubilación... y una vida plenas

En su libro Thinking Smarter (Pensar con inteligencia), publicado en 2015, Benartzi presenta un sistema de siete pasos al que denomina Sistema de Planificación de Metas (GPS, por sus siglas en inglés). Desarrolló este sistema para animar a la gente a pensar más profundamente, ya que hay pruebas que sugieren que tendemos a evitar pensar profundamente cuando se trata de cuestiones difíciles. Benartzi sugiere que aplicando este sistema a la planificación de la jubilación, las personas pueden comprender mejor sus objetivos y los pasos que deben dar para alcanzarlos.

1. Ahorra más mañana. ShlomoBenartzi.com. http://www.shlomobenartzi.com/save-more-tomorrow
2. Thaler, R. H., y Sunstein, C. (2008). Nudge: Improving decisions about health, wealth, and happiness. New Haven, CT: Yale University Press.
3. Ver 1
4. Present Bias. Behavioral Economics. https://www.behavioraleconomics.com/resources/mini-encyclopedia-of-be/present-bias/
5. Codazo financiero: El clásico ejemplo de "Ahorra más mañana". iNudgeyou. https://inudgeyou.com/en/financial-nudge-the-classic-example-of-save-more-tomorrow/
6. Ver 1
7. Ver 5
8. Ver 5
9. Ver 5
10. Ver 1
11. Benartzi, S. y Thaler, R. H. (2001). Naive Diversification Strategies in Defined Contribution Savings Plans. American Economic Review. 91(1), 79-98. DOI: 10.1257/aer.91.1.79
12. Ver 11
13. Sobre Shlomo. ShlomoBenartzi.com. http://www.shlomobenartzi.com/about
14. Ver 13
15. Conozca al Dr. Shlomo Benartzi. Voya Financial. https://forprofessionals.voya.com/articles/meet-dr-shlomo-benartzi
16. Ver 13
17. El Premio de Ciencias Económicas 2017. El Premio Nobel. https://www.nobelprize.org/prizes/economic-sciences/2017/press-release/
18. Ver 1