Warren Buffett

"Si no piensas en poseer una acción durante 10 años, ni siquiera pienses en poseerla durante 10 minutos".

-Warren Buffett

Inversión en valor: invertir en un número relativamente reducido de valores bien analizados que se pretende mantener durante varios años.

Muchos inversores le dirán que el primer paso para invertir en valores es diversificar su cartera; en otras palabras, invertir en una amplia gama de distintos tipos de valores, de modo que si un sector de la economía se desploma, tenga otros valores en los que confiar.

Con esto, quieren decir que debes invertir en una variedad de industrias: comprar acciones en nuevas aplicaciones, en productos farmacéuticos, en empresas de entretenimiento que han tenido éxito durante décadas, entre otros. Diversificar tu cartera te asegura tener los huevos en muchas cestas.

Sin embargo, cuando se tienen los huevos en demasiadas cestas, se puede empezar a perder la noción de los huevos, o a preocuparse un poco menos por cada uno de ellos porque hay suficientes, según Warren Buffett. En su opinión, diversificar demasiado es tan problemático como diversificar poco. En lugar de invertir imprudentemente un poco de dinero en todas partes, Buffett propone que es mejor tomar decisiones bien informadas sobre pocos valores e invertir el dinero con conciencia en empresas en las que se tiene motivos para creer que tendrán éxito.

Las ideas intelectuales de la inversión en valor fueron expuestas por primera vez en la década de 1920 en la Columbia Business School, por el profesor adjunto de finanzas Benjamin Graham y el profesor de finanzas David Dodd. Ampliaron estas ideas en su edición de 1934 del libro Security Analysis, al que posteriormente se hizo referencia en el artículo de Buffett de 1984, titulado "The Superinvestors of Graham-and-Doddsville".

"Recuerde que el mercado de valores es maníaco depres

-Warren Buffett

En este artículo, publicado en la revista Hermes de la Columbia Business School, Buffett defendía la idea de Graham y Dodd de la inversión en valor, argumentando en contra de quienes la consideraban obsoleta. Demostró que el mercado puede infravalorar determinadas acciones. Pensaba que una investigación minuciosa de los fundamentos empresariales de las distintas empresas puede predecir qué acciones pueden estar infravaloradas o sobrevaloradas por el mercado bursátil. Buffett estudió nueve fondos de inversión de éxito que resultaron tener más éxito del que predijo el mercado, y todos ellos estaban gestionados por antiguos alumnos de Benjamin Graham que utilizaban esta estrategia.

Mostró cómo la gente suele invertir su dinero en una amplia gama de valores y vender inmediatamente en cuanto alguno de esos valores no va bien. Su estrategia, en cambio, sugiere mantenerse fiel a unos pocos valores, investigarlos bien, creer en sus negocios y confiar en que acabarán dando una alta rentabilidad.

"Un inversor debe actuar como si tuviera una tarjeta de decisión vitalicia con sólo veinte golpes"

-Warren Buffett

En su libro The Warren Buffett Portfolio: Mastering the Power of the Focus Investment Strategy, el escritor de inversiones y gestor de fondos Robert Hagstrom acuñó el término "inversión focalizada" como otra forma de describir el enfoque de inversión de Warren Buffett, ya que ofrece la oportunidad de centrarse en unos pocos valores en lugar de hacer malabarismos con muchos.

La idea de la inversión en valor sostiene que debe elegir sus acciones con intención y confianza, como resultado de la investigación de sus prácticas empresariales, y mantenerse fiel a ellas a largo plazo. Si lees, por ejemplo, que las acciones de Apple están subiendo de precio, no te apresures a vender: sigue investigando la estrategia empresarial de Apple y sus perspectivas de futuro, para poder confiar en que tu inversión dará sus frutos a largo plazo.

La idea de la inversión en valor tiene mucho en juego para los accionistas, las empresas y el mercado financiero en general. Cuando las personas confían ciegamente en los valores del mercado y no actúan con la diligencia debida, pueden realizar ventas e inversiones financieras imprudentes, provocando que su propio patrimonio sea inferior a su potencial.

"Debes invertir en un negocio que hasta un tonto pueda dirigir, porque algún día un tont

-Warren Buffett

Por otro lado, tener en cuenta la inversión en valor o de enfoque ofrece a los inversores la oportunidad de dedicar tiempo a analizar los principios subyacentes de las empresas en las que invierten, ayudándoles a sentir un interés personal en su éxito. Las personas pueden y deben elegir sabiamente basándose en lo que consideran una planificación empresarial eficaz, y luego mantener estas acciones incluso cuando les vaya algo mal, con la fe de que se recuperarán con el tiempo. Según Buffett, cuando se invierte en acciones, hay que pensar en conservarlas a largo plazo.

"Llamar inversor a alguien que opera activamente en el mercado es como llamar romántico a alguien que mantiene repetidamente relaciones de una

-Warren Buffett

Los inversores en valor son menos volátiles con su dinero, lo que redunda en beneficios personales y en el mercado en general. Además, son más deliberados cuando deciden invertir por primera vez y, por tanto, tienen que prestar menos atención constante a sus valores más adelante.

Históricamente, la estrategia de inversión en valor ha superado sistemáticamente al mercado. A partir de la idea de Buffett, ahora estamos más preparados para tomar decisiones conscientes y basadas en pruebas sobre cómo, cuándo y por qué decidimos invertir nuestro dinero.

"La diversificación es una protección contra la ignorancia. Tiene poco sentido si sabes lo que haces".

-Warren Buffett

Warren Buffett nació en Ohama, Nebraska, donde desarrolló su amor por los negocios a una edad temprana. Durante su infancia y adolescencia, Buffett se aventuró en lo que hoy llamaríamos "negocios paralelos", vendiendo de puerta en puerta chicles, revistas y pelotas de golf. A los 13 años presentó su primera declaración de la renta, deduciendo 35 dólares por el uso de su bicicleta y reloj en su ruta de reparto de periódicos.

"En el mundo de los negocios, el espejo retrovisor siempre está más despejado que e

-Warren Buffett

Después del instituto, Buffett quería entrar directamente en el mundo de los negocios, pero su padre insistió en que fuera a la universidad. Ingresó en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania en 1947, y al cabo de dos años se hartó, pues sentía que sabía más que sus profesores. Pronto se trasladó a la Universidad de Nebraska, donde se licenció en Ciencias Empresariales.

Al terminar sus estudios, Buffett solicitó el ingreso en una escuela de posgrado y fue rechazado por Harvard. Tras enterarse de que Benjamin Graham, su futuro mentor, impartía clases en la Columbia Business School, se matriculó allí para obtener un máster en Ciencias Económicas. Por último, asistió brevemente al Instituto de Finanzas de Nueva York.

"Las escuelas de negocios premian más el comportamiento complejo difícil que el simple, pero el comportamiento simple es m

-Warren Buffett

Una vez terminados sus estudios, Buffett trabajó como agente de bolsa e impartió una clase nocturna de Principios de Inversión en la Universidad de Nebraska. Gracias a sus inversiones, los ahorros personales de Buffett fueron creciendo hasta alcanzar los cientos de miles de dólares (cerca de un millón de dólares en la actualidad), lo que le permitió abrir su propia empresa de inversiones, Buffett Partnership Ltd., siendo ya un joven adulto.

Gracias al éxito de su empresa de inversiones y algunas otras sociedades, Buffett se hizo millonario en 1962. Decidió fusionar sus numerosas asociaciones empresariales en una sola e invirtió fuertemente en la empresa de fabricación textil Berkshire Hathaway.

"Esta es la piedra angular de nuestra filosofía de inversión: Nunca cuentes con hacer una buena venta. Haz que el precio de compra sea tan atractivo que incluso una venta medioc

-Warren Buffett

En 1965, Buffett asumió el cargo de Presidente y Consejero Delegado de Berkshire Hathaway, función que sigue desempeñando en la actualidad. Buffett ha obtenido la mayor parte de sus ingresos invirtiendo acciones en empresas a las que predice que les irá bien basándose en investigaciones empresariales. Ha comprado el 7% de las acciones de The Coca-Cola Company, por 1.020 millones de dólares.

Bajo su dirección, Berkshire Hathaway ha adquirido empresas tan diversas como GEICO, Dairy Queen, Fruit of the Loom y Benjamin Moore & Co. entre otras. Esencialmente, Buffett llevó a la empresa de ser una pequeña empresa a convertirse en una de las corporaciones más exitosas del mundo, con participación en casi todos los sectores de la economía.

"Las acciones verdaderamente conservadoras surgen de hipótesis inteligentes, hechos correctos y razonamientos sólidos. Estas cualidades pueden conducir a actos convencionales, pero ha habido muchas ocasiones en

-Warren Buffett

En 1970, Buffett empezó a escribir una carta anual a los accionistas públicos de Berkshire Hathaway. En estas cartas, Buffett, hasta el día de hoy, escribe con franqueza sobre su filosofía de inversión y da consejos de inversión. Las cartas se consideran hoy una de las obras más importantes jamás escritas en el mundo de los negocios y la inversión, y se han convertido en un libro, cuya última edición se titula Berkshire Hathaway Letters to Shareholders 1965-2012 (Cartas de Berkshire Hathaway a los accionistas 1965-2012).

Junto con la inversión en valor, Buffett también es conocido por la idea que hay detrás de la Regla Buffett, un plan fiscal propuesto por Barack Obama en 2011. Cuando Buffett dijo que era un error que pagara menos impuestos que su secretaria, ya que los ingresos procedentes de las inversiones no estaban gravados, el Gobierno de Obama aprobó la ley Paying A Fair Share Act. Esta controvertida ley obliga a los millonarios a pagar al menos el 30% de sus ingresos en impuestos.

"El mercado de valores está diseñado para transferir dinero del activo al pacien

-Warren Buffett

En 1990, Buffett se convirtió en multimillonario. Durante los años 50 y 60, Buffett se casó con su mujer y tuvo tres hijos. Todavía hoy vive en Nebraska, en la primera casa que compró por 31.500 dólares.

Aunque ya era millonario a los 32 años, Buffett obtuvo el 99,7% de sus ingresos actuales después de los 52 años. Ha anunciado que planea donar el 99% de su riqueza a otros. Hasta la fecha, su mayor contribución ha sido a la Fundación Bill y Melinda Gates; otras contribuciones se han destinado a esfuerzos tan diversos como la protección de especies en peligro de extinción, servicios financieros para los pobres y prevención del tráfico sexual.

"Los superinversores de Graham y Doddsville" (1984): Publicado en la revista Hermes de la Columbia Business School, Buffett escribió este artículo para aumentar la claridad y la fama de la idea de Graham y Dodd sobre la inversión en valor.

Hay más de 60 libros escritos con el nombre de Warren Buffett en el título. He aquí algunos de los más destacados:

The Warren Buffett Way (1994): Este libro, escrito por Robert Hagstrom, expone los principios de la inversión en valor que practica Warren Buffett y enseña a elegir en qué valores invertir.

Los ensayos de Warren Buffett: Lecciones para inversores y directivos (1997): Este libro recoge algunos de los mejores escritos de Buffett sobre los principios básicos de sus prácticas empresariales.

La cartera de Warren Buffett: Mastering the Power of the Focus Investment Strategy (1999): El libro de Hagstrom guía al lector sobre cómo gestionar adecuadamente las acciones una vez elegidas.

Los ensayos de Warren Buffett: Lessons for Corporate America (2001): Editado por el académico estadounidense Lawrence A. Cunningham, este libro recopila más escritos famosos de Buffett y lecciones destiladas de sus famosas cartas a los accionistas.

Warren Buffett en los negocios (2009): Este libro destila las cartas de Buffett a los accionistas en estrategias de gestión del patrimonio y mejores prácticas empresariales fáciles de entender. También aborda las "habilidades blandas" de los negocios: gobierno corporativo responsable, comportamiento ético, paciencia y perseverancia, la importancia de la transparencia y la pasión.

Warren Buffett y la interpretación de los estados financieros (2011): Escrito por la nuera de Buffett, Mary Buffett, y el "experto en Warren Buffett" David Clark, se trata de una guía sencilla para leer los estados financieros desde la perspectiva de Buffett.

Cartas a los accionistas de Berkshire Hathaway 1965-2012 (2012): Se trata de una antología de 50 años de cartas anuales de Warren Buffett a los accionistas de Berkshire Hathaway, con actualizaciones cronológicas, estrategias y consejos sobre inversión.

Preguntas y respuestas con estudiantes de la Universidad de Nebraska: En esta conferencia informativa, Buffett habla de cómo adquirir riqueza a una edad temprana y se basa en experiencias anecdóticas para enseñar importantes lecciones empresariales.

Serie de conferencias sobre Warren Buffett (2016): Las 15 partes de esta "serie de conferencias" extraen de una variedad de entrevistas y discursos de Warren Buffett sus mejores ideas y consejos de inversión.

Becoming Warren Buffett (2017): Este documental de HBO, disponible en YouTube, sigue la vida temprana y la educación de Buffett en una exploración de cómo un chico sencillo se convirtió en uno de los hombres más ricos del mundo.

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3. HBO. (2017, 11 de febrero). Cómo convertirse en Warren Buffett [Vídeo]. YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=PB5krSvFAPY&ab_channel=SAVIOP
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5. Kenton, W. (2020, 28 de julio). Finanzas conductuales. Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/b/behavioralfinance.asp
6. Parker, T. (2019, 25 de junio). 4 Sesgos de comportamiento y cómo evitarlos. Investopedia. https://www.investopedia.com/articles/investing/050813/4-behavioral-biases-and-how-avoid-them.asp
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