Cómo los fondos de jubilación por defecto promueven cambios financieros duraderos

Arquitectura de la elección: La disposición de cómo los individuos interactúan con un sistema y toman decisiones posteriores.

Nudges: Una manipulación sutil que cambia nuestro comportamiento de forma predecible y sistemática. Los nudges aprovechan nuestros comportamientos irracionales y tienen que ser fácilmente evitables sin coste ni miedo a las consecuencias.

Por defecto: La opción que se te proporciona automáticamente cuando no haces ninguna elección.

Delegador: El término utilizado por los autores para describir a las personas que se pusieron en la opción por defecto.

DIYer: Término utilizado por los autores para describir a las personas que crearon sus propias carteras de inversión.

¿Pueden los incentivos a las pensiones tener efectos duraderos?

Investigaciones anteriores han demostrado que los nudges ejercen una fuerte influencia sobre el comportamiento. Por ejemplo, inscribir automáticamente a los partícipes en un plan de ahorro, creando una situación de "exclusión voluntaria" frente a una de "inclusión voluntaria") muestra resultados impresionantes en el aumento de las inscripciones. Aunque los nudges se han implantado en los planes de pensiones, sigue pendiente la cuestión de si sus efectos perduran. Es posible que las personas muestren inicialmente un comportamiento por defecto por motivos ajenos al codazo, quizá porque lo dejan para más tarde o porque son perezosas, pero al final consiguen corregir sus comportamientos. En estas situaciones, la arquitectura de elección sólo tendría un efecto temporal.

El plan de pensiones sueco: 2000-2016

Para explorar las hipótesis anteriores, Cronqvist et al. llevaron a cabo una revisión analizando el Plan de Pensiones Premium sueco, elegido en parte por sus detallados datos posteriores a la aplicación. Estos datos, facilitados por la Agencia Sueca de Pensiones, permitieron a los investigadores medir los efectos continuos de los incentivos, e incluyeron todas las elecciones iniciales y las actividades de reequilibrio entre 2000 y 2016. El tamaño de la muestra fue de todos los ahorradores de jubilación de Suecia durante ese periodo, un total de 7.315.209 personas.

Delegados y bricolaje

El gobierno sueco incorporó dos nudges al sistema. El primero, llamado nudge por defecto, es el fondo en el que se colocaba a la gente cuando no tomaba ninguna decisión. Los autores denominaron a estas personas "delegadores", ya que "delegaban la gestión de sus carteras en el fondo po^r defecto "1.

El segundo empujón, denominado "empujón hágalo usted mismo", se produce cuando los inversores rechazan el fondo por defecto y optan por crear sus propias carteras. A este grupo se les denomina "hágalo usted mismo". Durante el primer año del Plan de Pensiones se realizó una campaña publicitaria de alto presupuesto que animaba a los suecos a elegir la opción DIYer. El gobierno sueco quería asegurarse de que todo el mundo estuviera inscrito en un plan de pensiones y que esta inscripción fuera lo más fácil posible. El programa se puso en marcha en 2000.

El marco EAST

Estos nudges se ajustan estrechamente al marco EAST, desarrollado por el equipo Behavioural Insights en 2012. Este marco recomienda que las intervenciones sean fáciles, atractivas, sociales y oportunas. El plan de pensiones cumple todos estos requisitos: es fácil de contratar, la campaña publicitaria fue atractiva, la campaña y los incentivos aprovecharon las normas sociales y la campaña fue oportuna, ya que las personas se inscriben automáticamente en medio de un cambio de vida (por ejemplo, el inicio de una carrera profesional).

El descenso de los bricoladores

El gasto en publicidad para el segundo impulso disminuyó considerablemente tras el primer año del plan. Esto explica por qué, en 2003 (dos años después del lanzamiento), solo el 9,4 % de los nuevos ahorradores se convirtieron en bricoladores. Desde entonces, esta cifra ha caído por debajo del 1% en 2016 (último año del que los investigadores disponían de datos). Los cálculos matemáticos muestran que "las probabilidades de convertirse en bricolador son unas seis veces mayores para las personas de la cohorte de 2000 en comparación con las de las c^ohortes de 2001-2002", por lo que los anuncios afectaron más a las personas que estaban en disposición de tomar una decisión cuando se emitieron los anuncios.1

Prepárelo y olvídese

Los ahorradores exhiben una mentalidad de "configúralo y olvídate": la mayoría de las personas que inicialmente eran bricoladores se mantuvieron en esa opción. Entre 2001 y 2016, solo un 3 % de los bricoladores iniciales pasaron a ser delegadores. Por el contrario, el 27,4% de los Delegadores iniciales decidieron cambiar para convertirse en Bricoladores. La mayoría de estos cambios se produjeron durante la primera década después de su elección inicial. Si bien esto demuestra que el empujón ha tenido efectos duraderos, el bajo número de bricoladores que cambian a delegados muestra que la publicidad fue aún más persistente, dado que la mayoría de los bricoladores mantuvieron su decisión.

Codazos duraderos

Estos resultados respaldan la afirmación de que los efectos de los nudges son perpetuos, aunque los autores señalan que, dada la enorme variedad de reglas por defecto y nudges, los resultados no deben proyectarse a todos los escenarios. Por otra parte, hemos visto que ambos grupos "lo ponen y se olvidan", por lo que parece razonable suponer que los nudges durarán más en situaciones en las que la gente va con el piloto automático.

• Dado que este trabajo era una revisión del plan de pensiones sueco y no la aplicación de una intervención, deberían establecerse expectativas éticas diferentes.
• Ambas condiciones fomentaron el ahorro, lo que beneficia a todos los implicados.
• Las opiniones y perspectivas de los suecos se extrapolan de los datos, pero sería mejor captarlas mediante encuestas o entrevistas.

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Los nudges funcionan (y los profesionales lo saben muy bien)

Gobiernos y organizaciones crean cada vez con más frecuencia unidades de nudges. Dos académicos, los doctores Linos y DellaVigna, se sentaron con The Decision Lab para hablar del poder de los nudges y estudiar cómo pueden utilizarse en entornos aplicados.